미국의 조셉 키친이 발견한 경기의 단기파동으로서 평균 40개월을 1주 기로 한다. 경제학에서는 주글라의 파동(Juglar cycle)을 주순환 (major cycle)으로 하고 있고, 또 유럽에서는 주순환을 경 기순환으로 여겼었는 데 1923년에 키친이 크램과 거의 동 시에 단기파동을 발견한 뒤에 미국에 서는 이것을 소순환 (minor cycle)으로서 채택한 것이며 미국순환 (American cycle)이라고도 한다. 키친은 경기상승기인 1890년을 기점으 로 하여 1922년까지 의 미국, 영국 두나라의 도매물가, 금리, 어음교환액 을 기 초로 이론적 또는 이상적인 극대순환기로서 3.33년을 9회 들고, 똑 같이 극소순환기로서 극대의 절반에 해당하는 1.67년을 들어 평균주기를 40개월로 정하였다. 또 2개 또 는 3개의 단기파동의 조합에 의한 중기파 동을 인정했다.