시장위험에 대해 헷지되어 있지 않은 유가증권 포지션을 보유한 경우를 말한다. 예를 들어 콜옵션 매도의 경우 실행일과 같은 기일인도액의 풋옵션 매매를 통해 헷지하지 않는다면 네이키드 포지션이 발생하게 된다. 네이키드 포지션은 헷지된 포지션에 비해 손익변동의 폭이 크다.
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