무위험자산이 존재하는 경우, 균형상태의 자본시장에서 효율적 포트폴리오의 기대수익과 위험 의 선형(線型)관계를 나타내는 선을 말한다. 정기예금이나 국공채와 같은 무위험자산이 존재하게 되면 위험자산만으로 포트폴리오를 구성할 때보다 더 효율적인 포트폴리오를 구성할 때보다 더 효율적인 포트폴리로를 얻을 수 있게 된다. 따라서 모든 투자자들은 무위험자산도 포함시킨 포트폴리로를 구성하려고 할 것이다. 이렇게 되면 자본시장이 균형상태에 이르면서 투자자산의 기대수익과 위험 사이에는 일정한 선형적인 관계가 성립한다. 이 관계를 표시한 것이 자본시장선이다.