수익률의 기간구조를 나타내기 위하여 이용되는 곡선이다. 어떤 시점에서 다른 조건은 같으나 잔존기간만 다른 채권을 대상으로 횡축에는 자존기간을 택하고 종축에는 수익을 택할 때에 만들어진 곡선이다. 수익률 곡선의 모양을 설명하기 위한 이론으로서 기대이자율 가설, 유동성 프리미엄 가설 등이 있다. 기대이자율 가설에 의하면 장기의 수익률은 투자자가 장래의 기대되는 단기금리의 평균치와 같게 된다. 그러므로 수익률 곡선이 오른쪽으로 내려가 때에는 장래 금리가 인하될 것으로 예상되는 경우이며, 오른쪽으로 올라갈 때에는 장래 금리가 상승할 것으로 예상되는 경우이다. 또한 유동성 프리미엄 가설에 의하면 잔존기간이 긴 채권은 유동성이 낮기 때문이다.