주식시장이 상승국면에 접어들었을때 매매대상이 집중적으로 한 업종에서 다른 업종으로, 또는 한 종목에서 다른 종목으로 바뀌어가며 이루어지는 매매양상을 말한다. 통상 순환매는 풍부한 유동성을 바탕으로 한 금융장세에서 일어나는 매매형태로 대개 시장에서 영향력이 큰 대형주에서 중, 소형주로 이전하는 경향이 있다. 업종별로는 도매, 금융, 건설업종 등을 중심으로 일정한 주기를 두고 순환하는게 특징이다. 보통 업종에 대한 순환매가 마무리되면 중, 소형 재료 보유 개별종목 및 관리종목으로 이전하는 경우가 많은데 이 또한 순환매의 일종으로 볼 수 있다.