옵션행사시 인도할 수 있는 기본자산을 보유하지 않고 발행되는 옵션을 말한다. 이때 발행되는 옵션이 콜옵션인 경우를 네이키드 콜이라고 하며 풋옵션인 경우 를 네이키드 풋 또는 언커버드옵션 (uncovered option)이라고 한다.