동일한 기초증권과 만기 및 행사가격을 가지고 있는 콜옵 션과 풋옵션의가격은 균형하에서 일정한 관계를 갖는데 이를 풋-콜 패리티라고 한다. 예를 들어 하나의 주식을 매입하고(매입가격 S)이 주식 에 대한 풋옵션하나를 매입하고(매입가격 P), 동시에 동 일한 행사가격을 갖는 콜옵션하나를 발행한 경우(발행가 격 C), 만기일에서의 포트폴리오를 구성할 수있으며 이러 한 포트폴리오의 수익률은 시장이 균형상태에 있을 때 무 위험 수익률과 같게 된다. 따라서 이러한 무위험 포트폴리 오의 원래 투자액(S+P-C)은 매매가치인 X를 무위험수익 률로 할인한 X의 현재가치와 같아야 하므로, 다음과 같은 관계식이 성립되는데 이를 풋-콜 패리티라고한다. X 관계식 P = C - S + ----------- (단 RF : 일정기간의 무위험수익률) 1 + RF