채권의 발행시장은 1차적인 시장으로서 발행회사와 투자자의 사이에 이루어지는 자본의 증권화 시장인 데 반해 유통시장은 2차적인 시장으로서 투자자의 사이에 이루어지는 증권의 자본화시 장이다.따라서 투자자간의 수평적 이전기능을 가지고 있는 횡적인 시장이며 발행시장이 간접적인 시장 이라면 유통시장은 계속적·구체적·구조적인 시장이다. 상장채권만이 거래되는 증권거래소시장과 비상장채권을 포함한 모든 채권거래는 대부분 장외에서 이루어지고 있다.