사채의 발행이율이 투자가가 기대하는 수익률보다 낮은 경우는 사채의 발행가액을 권면가격 이하로 하고, 발행이율이 투자가가 기대하는 수익률보다 높은 경우에는 사채의 발행가액을 권면가격이상으로 하여 사채의 발생가액을 권면가격이상을 하여 사채의 실질수익률을 투자가가 기대하는 수익률에 일치시키는 방법으로서 우리나라의 경우 회사채가 할인 발행방식으로 발행되고 있다.