투자자들이 동시적으로 매수 및 매도주문을 이행시키는 집중화된 시설을 제공하는 곳이다. 모든 시장참가자들은 같은 장소에서 만나 구두로 또는 그들 상호간의 최선의 통신망으로 의사전달을 행하게 된다. 따라서 경매시장에서는 적당한 거래상대방을 찾아내고 유리한 가격을 흥정하는데 따르는 탐색비용을 제거할 수 있다. 경매시장은 채권에 대한 거래량이 충분하면 딜러시장과 마찬가지로 신속한 주문이 이루어지며, 딜러의 매매차익에 내포된 비용을 제거시켜준다.