채권의 수익가치를 나타내는 여러가지 척도중 하나로 실제 채권이 발행될 때의 수익률을 말한다 . 채권의 권면수익률(표면이자율) 결정과 실제발행은 일정 시차를 갖고 있다. 따라서 채권발행자는 발행시점의 유통수익률을 감안, 채권가격을 일정비율 할인하거나 할증발행하게 되는데 이 때 발행수익률은 할인, 할증된 채권가격과 권면수익률(이자율)을 감안해 산출할 수 있다.