국제금융거래시 외국통화를 거래에 사용함에 따라 발생하는 대상 통화의 환율변동 리스크. 커런시 리스크라고도 한다. 해당국의 경제운영 능력이나 환제도, 통화당국의 통화가치 유지능력 등 통화자체의 내재적인 리스크외에 환리스크 등의 외재적 리스크도 있다. 환 리스크의 헤지(hedge)에는 선물예약, 통화 옵션, 스와프, 지불을 앞당기거나 늦추거나 하는 리즈 앤드 래그즈 등의 기법이 사용된다.