wealth redistribution effect 부의 재분배효과란 기업이 주식이나 채권 등의 발행으로 자본구조가 변 화함에 따라 기업청구권자들의 부가 달라지 는 현상을 말한다. 기업의 부 채는 고정이자를 반드시 지급해야 되는 자본이 고, 주식은 기업의 수익정 도에 따라 배당을 지급하므로 고 정이자를 지급하지 않는 자본이다. 고정 이자 지급비율이 높을수록 기업은 이자지급불능에 따 라 파산할 가능성이 높아지게 되므로, 부채비율이 높을수 록 위험한 기업이 되고 이에 따라 채권자들은 높은 이자를 요구하게 된다. 반대로 부채비율이 낮을수록 채 권자들은 낮은 이자를 요 구하게 된다. 여기서 기업이 주식을 발행하면 부채비율이 낮아지고, 기 존의 채권자들 은 낮은 위험에서 높은 이자를 받는 결과가 되고, 기업이 채권을 발행하 면 기존의 채권자는 높은 위험 에서 낮은 이자를 받는 결과가 되므로 기 업의 부중 채권자 의 몫이 주주에게로 이전되는 결과가 된다. 이를 부의 재분배효과라고 한다.