정크본드란 수익률이 매우 높은 반면에 신용도가 취약한 채권으로서 고수익 고위험 채권을 말한다. 미국에서는 무디스와 S & P의 신용등급이 B4이하인 채권을 지칭하며, 통상 좁은 의미 로 말할 때에는 발행당시부터 투자적격등급 이하인 채권으로서 발행자의 채무불이행 위험이 높으므로 일반사채에 비해 높은 Risk Premium이 설정된다