tax-free exchange 미국의 세법에서 인수기업이 자신의 의결권 있는 주식만을 인수대가로 하여 피인수기업의 주식을 취득할 경우, 즉 주식 교환에 의한 인수의 경우 피인수기업 주주들은 그 인수거래 당시에는 과세되지 않는데 이를 비 과세주식교환에 의한 기업인수라고 한다. 피인수기업주주들이 추후 인수 기업이 교부한 주식을 매각할 때에야 자본이득에 대하여 과세된다.